眼镜行业研究：一副眼镜的价值链
发布时间：2019-08-05 12:53:29来源：本站原创 点击量：
2018年6月，国家卫健委透露的数据显示，我国的近视总人数已经超过了4.5亿人。在美国，近视人群占比已经从上世纪70年底的25%到如今接近50%，几乎翻了一倍。根据科学家们的预测，到2050年，全球的近视眼人数将超过47亿，占比超过一半。
眼镜行业，仍然奔驰在巨大的人口红利的赛道上。在越来越多的信息阅读需求、生活方式逐渐电子化、消费者的个性化大规模崛起的消费时代里，眼镜也逐渐从一种工具产品，变成了真正意义上的时尚消费品。
除了框架眼镜之外，眼镜、美瞳、太阳镜，护理工具等等，你很难在身边找到哪怕一个、跟这些关键词都不沾边的朋友。
这***是的消费品，一点点渗透进每个人的生活。
因此，我们深度洞察了当今的中国眼镜市场，分析在这个多品类、少品牌的行业中，*********与新生代如何“你方唱罢我登台”。
同时，当产品调性、潮流基因、科技元素，超越了产品性能本身，成为眼镜行业中风口浪尖的关键词时，这也是的时机，让我们去沉淀下来，反刍过往，从底层的产业链现状上入手，重新认识这个充满想象空间的行业。
市场集中度
在中国，眼镜产品不属于医疗器械，行业准入门槛低，包括镜片企业在内的眼镜生产企业超过4,000家，但普遍规模较小，市场份额偏低，行业处于******竞争状态。以产量规模为口径，据Euromonitor估计，2016年中国市场中前十大主要眼镜品牌的市场占有率约为22%。
相对而言，眼镜的市场份额较为集中。2016年，国内主要7个品牌已经占据了84%的市场份额。国际眼镜制造商（如强生、视康、博士伦等），已全面进军中国市场，国际品牌在产品品质、技术含量、产品体系布局等方面优势较为明显。
不可否认的是，眼镜行业市场份额占比较高的大型龙头企业较少，******竞争的市场氛围中，必然存在无序竞争、不规范运作、品牌意识淡漠等问题，整体市场处于向规范化、规模化发展的过程中。
行业格局
中国市场许多行业的产业集群现象非常明显，眼镜行业也不例外。目前，行业集中度分散的大背景下，众多中小型生产企业及其配套厂家聚集在一定的区域内，形成产业集群，大幅降低了生产成本。这也使得中国眼镜生产企业在国际上具有明显的成本优势。以镜片制造行业为例，目前已经形成以江苏丹阳、浙江温州、福建厦门、上海等为主要生产基地的产业格局。
目前排名靠前的眼镜销售连锁企业为宝岛眼镜、博士眼镜、大明眼镜、东方眼镜、上海三联集团（旗下有吴良材、茂昌两个******品牌）等。
渠道建设
目前，国内眼镜行业的主要销售终端包括大型的传统商业连锁店、以医院眼科为背景的配镜中心及批发兼零售的企业。
眼镜店直接面对个体消费者，是接地气的渠道之一。目前，全国眼镜店总数已达23,000余家，如果将连锁店的分店也算在内，估计总数约为31,000家。从数量上看，中国眼镜零售店数量众多。
在这些终端渠道中，低档眼镜零售市场******竞争激烈，比较接近******竞争市场；而中高档眼镜零售市场中，大型眼镜零售连锁企业能够提供专业的验配服务、中高端的眼镜商品、******的购物环境以满足消费者多样化、时尚化的配镜需求，因此具有竞争优势，市场发展潜力较大。
产品分类
从产品结构来看，眼镜零售市场中的眼镜产品，主要由镜架、镜片、太阳镜、老花镜、眼镜和眼镜护理液组成。目前，中国眼镜零售市场中镜架、镜片所占的市场份额较大，分别为39.48%和37.09%。
数据来源：加华资本根据公开资料整理
产品发展趋势
根据捷孚凯（GfK中国）公布的数据，全球光学眼镜产品结构的变化整体上可以概括为：1、光学镜片保持连续性增长且增长显著。
2、镜架类目维持不变。
3、眼镜平稳增长。
4、护理液产品因眼镜短周期产品的影响呈现下滑的趋势。
5、太阳镜出现了明显的销售萎缩。
从中国眼镜市场来看，随着日抛型白片走俏、散光眼镜认知度扩大、彩片产品升级，眼镜及护理液品类领涨中国眼镜市场。
根据捷孚凯估算，2016年上半年，日抛型眼镜的线下销售额同比上涨27%，占眼镜市场份额达23%；功能性眼镜的线下市场份额占比达6%，同比上涨31%。
与此同时，眼镜护理液的销售额将伴随眼镜的增长，迎来快速上涨。
从全球各品类分布变化来看，尽管传统眼镜镜片仍然占据优势和主导地位，但是考虑到中国眼镜市场在全品类中6%的份额占比，对比全球市场9%的市场规模比例，中国的眼镜市场仍有较大上升空间。
******逛街时，你发现******里的潮流眼镜店越来越多了。这些门店的******带从499-999不等，可选择的******区间多样，而且普遍“立等可取”，去旁边的网红饮品店买杯奶茶的功夫，你的专属眼镜***已经完工了。
眼镜的价值链分析
眼镜零售行业毛利虽然高达70%，净利率却连10%都不到。这一现象的根本原因，在于线下眼镜店高昂的房租成本和运营成本。
根据博士眼镜（300622.SZ）2016年招股说明书，该公司一片镜片的平均进价为28.82元，一个镜架是89.06元，单从物料方面来看，一副普通眼镜的成本可能不到200元。
然而，其门店租赁费（含水电、物业费）与员工薪酬福利费（店长，验光师及售货员）的分摊占了眼镜售价的大头，分别约为27.3%和25.4%，这两类费用主要用于提供导购及验光服务。
可见，眼镜流通领域的门店及人工费用这些营业成本、费用大大抬高了眼镜零售的成本及终******。
上游：原材料生产
从上游来看，常用的镜片材料有：哥伦比亚树脂（CR39），玻璃，水晶石，塑料（常用作游泳镜）等，其中以CR39为常见，即常规树脂镜片。
常用的镜架材料有：板材，塑料（注塑架），TR（TR90、TP100），纯钛（Pu-T），钛合金（TITAN），其他金属架（铜，铁，铝等等，以铝架为优），其他合金架（高镍合金，锰耐尔合金，镍铬合金），硅胶（多用做儿童架），玳瑁壳，其他贵金属镜架（铂金，纯金，k金，纯银）等，纷繁复杂。
上游化学和玻璃原材料的生产商一般为综合化工厂，不特定为眼镜行业提供。海外成熟市场中，眼镜行业巨头的原材料根据其工厂所在地，从当地化工类厂商处采购，从而降低原材料供应风险、控制成本。
总体上而言，企业为降低原材料供应风险、控制成本，一般没有十分集中的原材料供应商，眼镜行业的上游市场较为分散。
中游：镜片镜架生产
在店里挑选眼镜时，我们经常会碰到一个棘手的问题，“您想看树脂镜片还是非树脂镜片？”
这也是镜片的主要两种类型。早流行的是非树脂镜片主要是玻璃镜片。
早在六世纪，玻璃已成为生产镜片的主要材料，因其良好的透光性、色散性等光学特性而一直延用至今。
随着科学技术的发展，眼科学、光学、制造工艺学等知识日益完善和普及，人们越来越重视对眼睛的保护，这***要求理想的镜片不仅要具有******的光学性能，还需具备吸收紫外线、抗冲击力及轻薄等特点。
随着1947年CR-39树脂材料的诞生，因其具有较强的抗冲击力和吸收紫外线能力，CR-39等树脂材料逐步取代了玻璃，成为生产镜片的主要材料，而玻璃镜片在欧美等发达国家已逐步淘汰。
作为眼镜的另一大重要组成部分，镜架主要起到支撑镜片与美观的作用。按材质来看，镜架主要可以分为金属材质、塑料或树脂材质、天然材质、混合材质四大类；而按照样式又可分为：全框架、尼龙丝架、无框架、组合架、折叠架、半框镜架、眉毛架。
不同色调、风格和材质的镜架，让眼镜逐渐从工具性必需品变成了快速消费品，越来越多的消费者甚至带上了无镜片的装饰类眼镜，打造着个性化的“眼镜颜值”。
随着“一人多镜”的理念逐渐被消费者所接受，个人形象的多元化需求剧增，消费者越来越倾向于购买多种镜架以用于不同场合，这也给了眼镜行业全产业链规模的爆发式增长机遇。
据我们统计，目前的国际市场中，有自主品牌的眼镜镜架生产企业主要为陆逊梯卡、霞飞诺、依视路、费尔曼、罗敦司得等，前五大厂商的合计市场份额已经达到30%。
而在国内市场，镜架的生产大部分为ODM/OEM模式下的代工企业，产业集群区主要位于江苏丹阳、浙江温州和广东深圳等地。
下游：眼镜流通与服务
眼镜属于半医疗与体验型相结合的商品，消费者下单购买眼镜之前有很强的体验需求，因此目前的销售终端还是以线下流通零售渠道为主。
眼镜的主要下游销售渠道，包括大型商超、品牌专卖店、医院、视力矫正中心、电商平台。目前，在国内主要有四种主要的眼镜零售业态，即连锁品牌店、专业医疗视力保健机构、以******为导向注重时尚的平价超市、传统眼镜店。
自20世纪90年代初期开始，验光配镜店******在中国出现。验光配镜店的特点在于顾客能在专门店内***把验光、配镜一次性完成，以节省顾客的时间。这类专门店比较成功的有大光明、东方、雪亮、红星、茂昌、宝岛、明廊、亮视点等，其中雪亮、明廊、亮视点等均属于意大利眼镜集团Luxottica。
眼镜行业，仍然奔驰在巨大的人口红利的赛道上。在越来越多的信息阅读需求、生活方式逐渐电子化、消费者的个性化大规模崛起的消费时代里，眼镜也逐渐从一种工具产品，变成了真正意义上的时尚消费品。
除了框架眼镜之外，眼镜、美瞳、太阳镜，护理工具等等，你很难在身边找到哪怕一个、跟这些关键词都不沾边的朋友。
这***是的消费品，一点点渗透进每个人的生活。
因此，我们深度洞察了当今的中国眼镜市场，分析在这个多品类、少品牌的行业中，*********与新生代如何“你方唱罢我登台”。
同时，当产品调性、潮流基因、科技元素，超越了产品性能本身，成为眼镜行业中风口浪尖的关键词时，这也是的时机，让我们去沉淀下来，反刍过往，从底层的产业链现状上入手，重新认识这个充满想象空间的行业。
市场集中度
在中国，眼镜产品不属于医疗器械，行业准入门槛低，包括镜片企业在内的眼镜生产企业超过4,000家，但普遍规模较小，市场份额偏低，行业处于******竞争状态。以产量规模为口径，据Euromonitor估计，2016年中国市场中前十大主要眼镜品牌的市场占有率约为22%。
相对而言，眼镜的市场份额较为集中。2016年，国内主要7个品牌已经占据了84%的市场份额。国际眼镜制造商（如强生、视康、博士伦等），已全面进军中国市场，国际品牌在产品品质、技术含量、产品体系布局等方面优势较为明显。
不可否认的是，眼镜行业市场份额占比较高的大型龙头企业较少，******竞争的市场氛围中，必然存在无序竞争、不规范运作、品牌意识淡漠等问题，整体市场处于向规范化、规模化发展的过程中。
行业格局
中国市场许多行业的产业集群现象非常明显，眼镜行业也不例外。目前，行业集中度分散的大背景下，众多中小型生产企业及其配套厂家聚集在一定的区域内，形成产业集群，大幅降低了生产成本。这也使得中国眼镜生产企业在国际上具有明显的成本优势。以镜片制造行业为例，目前已经形成以江苏丹阳、浙江温州、福建厦门、上海等为主要生产基地的产业格局。
目前排名靠前的眼镜销售连锁企业为宝岛眼镜、博士眼镜、大明眼镜、东方眼镜、上海三联集团（旗下有吴良材、茂昌两个******品牌）等。
渠道建设
目前，国内眼镜行业的主要销售终端包括大型的传统商业连锁店、以医院眼科为背景的配镜中心及批发兼零售的企业。
眼镜店直接面对个体消费者，是接地气的渠道之一。目前，全国眼镜店总数已达23,000余家，如果将连锁店的分店也算在内，估计总数约为31,000家。从数量上看，中国眼镜零售店数量众多。
在这些终端渠道中，低档眼镜零售市场******竞争激烈，比较接近******竞争市场；而中高档眼镜零售市场中，大型眼镜零售连锁企业能够提供专业的验配服务、中高端的眼镜商品、******的购物环境以满足消费者多样化、时尚化的配镜需求，因此具有竞争优势，市场发展潜力较大。
产品分类
从产品结构来看，眼镜零售市场中的眼镜产品，主要由镜架、镜片、太阳镜、老花镜、眼镜和眼镜护理液组成。目前，中国眼镜零售市场中镜架、镜片所占的市场份额较大，分别为39.48%和37.09%。
数据来源：加华资本根据公开资料整理
产品发展趋势
根据捷孚凯（GfK中国）公布的数据，全球光学眼镜产品结构的变化整体上可以概括为：1、光学镜片保持连续性增长且增长显著。
2、镜架类目维持不变。
3、眼镜平稳增长。
4、护理液产品因眼镜短周期产品的影响呈现下滑的趋势。
5、太阳镜出现了明显的销售萎缩。
从中国眼镜市场来看，随着日抛型白片走俏、散光眼镜认知度扩大、彩片产品升级，眼镜及护理液品类领涨中国眼镜市场。
根据捷孚凯估算，2016年上半年，日抛型眼镜的线下销售额同比上涨27%，占眼镜市场份额达23%；功能性眼镜的线下市场份额占比达6%，同比上涨31%。
与此同时，眼镜护理液的销售额将伴随眼镜的增长，迎来快速上涨。
从全球各品类分布变化来看，尽管传统眼镜镜片仍然占据优势和主导地位，但是考虑到中国眼镜市场在全品类中6%的份额占比，对比全球市场9%的市场规模比例，中国的眼镜市场仍有较大上升空间。
******逛街时，你发现******里的潮流眼镜店越来越多了。这些门店的******带从499-999不等，可选择的******区间多样，而且普遍“立等可取”，去旁边的网红饮品店买杯奶茶的功夫，你的专属眼镜***已经完工了。
眼镜的价值链分析
眼镜零售行业毛利虽然高达70%，净利率却连10%都不到。这一现象的根本原因，在于线下眼镜店高昂的房租成本和运营成本。
根据博士眼镜（300622.SZ）2016年招股说明书，该公司一片镜片的平均进价为28.82元，一个镜架是89.06元，单从物料方面来看，一副普通眼镜的成本可能不到200元。
然而，其门店租赁费（含水电、物业费）与员工薪酬福利费（店长，验光师及售货员）的分摊占了眼镜售价的大头，分别约为27.3%和25.4%，这两类费用主要用于提供导购及验光服务。
可见，眼镜流通领域的门店及人工费用这些营业成本、费用大大抬高了眼镜零售的成本及终******。
上游：原材料生产
从上游来看，常用的镜片材料有：哥伦比亚树脂（CR39），玻璃，水晶石，塑料（常用作游泳镜）等，其中以CR39为常见，即常规树脂镜片。
常用的镜架材料有：板材，塑料（注塑架），TR（TR90、TP100），纯钛（Pu-T），钛合金（TITAN），其他金属架（铜，铁，铝等等，以铝架为优），其他合金架（高镍合金，锰耐尔合金，镍铬合金），硅胶（多用做儿童架），玳瑁壳，其他贵金属镜架（铂金，纯金，k金，纯银）等，纷繁复杂。
上游化学和玻璃原材料的生产商一般为综合化工厂，不特定为眼镜行业提供。海外成熟市场中，眼镜行业巨头的原材料根据其工厂所在地，从当地化工类厂商处采购，从而降低原材料供应风险、控制成本。
总体上而言，企业为降低原材料供应风险、控制成本，一般没有十分集中的原材料供应商，眼镜行业的上游市场较为分散。
中游：镜片镜架生产
在店里挑选眼镜时，我们经常会碰到一个棘手的问题，“您想看树脂镜片还是非树脂镜片？”
这也是镜片的主要两种类型。早流行的是非树脂镜片主要是玻璃镜片。
早在六世纪，玻璃已成为生产镜片的主要材料，因其良好的透光性、色散性等光学特性而一直延用至今。
随着科学技术的发展，眼科学、光学、制造工艺学等知识日益完善和普及，人们越来越重视对眼睛的保护，这***要求理想的镜片不仅要具有******的光学性能，还需具备吸收紫外线、抗冲击力及轻薄等特点。
随着1947年CR-39树脂材料的诞生，因其具有较强的抗冲击力和吸收紫外线能力，CR-39等树脂材料逐步取代了玻璃，成为生产镜片的主要材料，而玻璃镜片在欧美等发达国家已逐步淘汰。
作为眼镜的另一大重要组成部分，镜架主要起到支撑镜片与美观的作用。按材质来看，镜架主要可以分为金属材质、塑料或树脂材质、天然材质、混合材质四大类；而按照样式又可分为：全框架、尼龙丝架、无框架、组合架、折叠架、半框镜架、眉毛架。
不同色调、风格和材质的镜架，让眼镜逐渐从工具性必需品变成了快速消费品，越来越多的消费者甚至带上了无镜片的装饰类眼镜，打造着个性化的“眼镜颜值”。
随着“一人多镜”的理念逐渐被消费者所接受，个人形象的多元化需求剧增，消费者越来越倾向于购买多种镜架以用于不同场合，这也给了眼镜行业全产业链规模的爆发式增长机遇。
据我们统计，目前的国际市场中，有自主品牌的眼镜镜架生产企业主要为陆逊梯卡、霞飞诺、依视路、费尔曼、罗敦司得等，前五大厂商的合计市场份额已经达到30%。
而在国内市场，镜架的生产大部分为ODM/OEM模式下的代工企业，产业集群区主要位于江苏丹阳、浙江温州和广东深圳等地。
下游：眼镜流通与服务
眼镜属于半医疗与体验型相结合的商品，消费者下单购买眼镜之前有很强的体验需求，因此目前的销售终端还是以线下流通零售渠道为主。
眼镜的主要下游销售渠道，包括大型商超、品牌专卖店、医院、视力矫正中心、电商平台。目前，在国内主要有四种主要的眼镜零售业态，即连锁品牌店、专业医疗视力保健机构、以******为导向注重时尚的平价超市、传统眼镜店。
自20世纪90年代初期开始，验光配镜店******在中国出现。验光配镜店的特点在于顾客能在专门店内***把验光、配镜一次性完成，以节省顾客的时间。这类专门店比较成功的有大光明、东方、雪亮、红星、茂昌、宝岛、明廊、亮视点等，其中雪亮、明廊、亮视点等均属于意大利眼镜集团Luxottica。
